连亏三年金刚玻璃42亿赌光伏

　　财经网资金商场讯 不停三年亏欠，净资产缺乏3亿元的金刚玻璃（300093.SZ），因加码光伏异质结电池，股价一度最高热潮达271%。16日公司号称，拟斥资近42亿元扩产。

　　这一远超公司己方体量的扩产四肢，引起羁系层的属意。6月20日，知友所向金刚玻璃下发体贴函，央浼其答复相关题目。

　　6月16日，金刚玻璃吐露，拟与控股股东广东欧昊集团有限公司（下称“欧昊群众”）配合出资扶植一家子公司，以此手脚推行主体，建筑4.8GW高效异质结电池片及组件项目，创造周期为18个月。

　　此中，金刚玻璃、欧昊大伙星散出资5100万元、4900万元，占挂号血本的51%和49%。公司劈头预估，项目总投资额为41.91亿元，由双方配合投资扶植。

　　“公司出资的本钱预计动手于自有血本及股东乞贷，控股股东出资局部由其自筹管理，同时成家项目贷款或专项借款落成资本投入。”金刚玻璃在发布中如是道。

　　从其全部人方资本情形来看，停滞2021腊尾，金刚玻璃账面泉币血本1.41亿元，此中1.11亿元受限，真理为“银行按期存单、票据池、保函保证金”。

　　中止今年一季度末，金刚玻璃账面货币血本1.85亿元，假使未显示受限血本情状，但较其短期借钱及一年内到期的非惊动负债2.73亿元，尚保全0.88亿元的本钱缺口；公司净产业由昨年末的3.08亿元降至2.78亿元。

　　昨年2月，欧昊大伙曾计划在12个月内增持公司不低于2600万股，但随后该增持铺排“违约”，不但增持技能延长至2023年2月，增持数量也紧缩600万股。

　　在交易所的问询下，2月14日，金刚玻璃回应称，因公司每股均价由增持答允时的8.35元涨至31.43元，增持资本大幅上升，欧昊群众达成盈余股份增持瞻望仍需4.07亿元。

　　截至2022年2月9日，欧昊整体据有钱银资金2.07亿元，自由可用资本0.47亿元，非受限可利用授信额度0.2亿元。同时，由于向金刚玻璃供应乞贷，受融资境况收紧、疫情等身分教学，贸易回款低于预期，欧昊整体短期内难以收工增持资金的筹措。

　　金刚玻璃及其控股股东账面可用血本不横跨3亿元的情状下，余下近40亿元血本怎么张罗？

　　对此，知友所乞求公司注明项目贷款和专项借钱的实在样子，是否已签署抱负协议；欧昊全体增持希望状况，保持已赢得及未运用的银行授信额度、各项家当抵押状况、光伏项目出资本额及本钱发端，辨别定量判辨公司、欧昊整体是否有才华收工光伏项目出资。

　　金刚玻璃主生意务为种种高科技特种玻璃、防火玻璃系统、防爆玻璃体系、防火门窗的研制、创造、坐蓐，曾因掌握奥运会主场馆鸟巢项倾向玻璃幕墙而名声大噪。

　　2010年上市之初，金刚玻璃已经试水光伏“BIPV”项目，但仅相持了两年便因“售卖不及预期”而被搁置。

　　2015-2017年，金刚玻璃营收盛世延长，净利润从462万元涨至1790万元，奇特是2017年，公司净利润增速达282%。但这一“功效”却在2020年4月被证监会查明，金刚玻璃三年虚增利润越过1亿元。

　　财务造假被揭开后，金刚玻璃难掩事迹颓势。2019-2021年，公司阴谋亏空4.21亿元，再度将视力锁定火热的光伏赛叙。

　　2021年6月，金刚玻璃发布，拟8.32亿元设立修设1.2GW大尺寸半片超高效异质结太阳能电池及组件项目，随后拟4.8亿元向迈为股份采办生产装备；同年11月，金刚玻璃再颁布，拟向中环股份采购不少于7010万片N型G12光伏单晶硅片，展望金额6.67亿元。

　　对于金刚玻璃能否义务高达十位数的投资款，石友所一经经由珍视函，要求公司注解项目血本动手。金刚玻璃表现，欧昊集团将为公司供应不超越5亿元乞贷。

　　刹那来看，自公告浸启光伏项目后，金刚玻璃的财富负债率仓猝由2020年的48.78%攀升至今年一季度末的83.13%。

　　心腹所亦关切到公司的负债状况，哀求公司毗连本次光伏项目融资血本本钱及还款左右、公司已有业务规划性现金进入需要、前次1.2GW项目投筑所需本钱参加等，定量解析本次光伏项目投资是否会对已有业务发生强盛重染、公司是否齐备还款付休才力。

　　底蕴上，不光金刚玻璃欲借异质结电池“翻身”，ST中利、东方日升、爱康科技、海源复材等2021年浮现不敷的公司，也均有加码异质结电池的举动。

　　2021年8月，“甩卖”光伏电站回笼资金的爱康科技曾显露，你们日五年内将打造22GW异质结电池、组件制造实体企业。

　　1月28日，东方日升放置定增募资不横跨50亿元，用于5GW N型超低碳高效异质结电池片与10GW高效太阳能组件项目等。

　　今年3月，被审计机构出具“非标”办法的ST中利呈现，拟5年投修5GW异质结电池、5GW光伏组件开发项目，总投资约为50亿元。此外，6月1日，海源复材呈现，拟投筑600MW HJT高效异质结电池生产项目。

　　据认识，随着P型PERC电池改换效劳亲近24%的理论极限值，占领更高更改功效的N型电池被视为下一代电池时候，主流宗旨征采TOPCon、HJT/HIT（异质结）、IBC。

　　中信筑投曾领悟指出，三者之中，TOPCon现阶段本钱相对较低，且可基于现有广大产能转嫁，头部企业将会接连寻觅，2022年将迎来家当化量产元年。异质结电池参数功效最优、降本增效蹊径最为了解，较梗概率成为下一代主流功夫。

　　从光伏企业的行为来看，已占据浩大存量产能的头部厂商，优先挑撰可基于PERC产线跳班转嫁的TOPCon途线GWTOPCon电池项目；晶科能源关肥及尖山共16GW项目即将告竣爬坡满产，预计整年TOPcon组件出货量将达10GW。

　　“TOPCon相较PERC功夫变动服从更高，相较HJT、IBC等功夫更具性价比，量产工艺更成熟。”晶科能源联系担当人曾这样露出。

　　与之相对的，金刚玻璃、ST中利等新进者更为激进，直接跨入转化效率更高的异质结门路，试图以新本领完成“弯讲超车”。

　　譬喻，金刚玻璃就瞻望称，“4.8GW高效异质结电池片及组件项目”建成宁静投产后，展望年均营收63.76亿元，年均利润总额7.67亿元。

　　手艺虽好，但摆在这些企业刻下的再有高居不下的扶植资本。《中原光伏产业开展途径年版）》呈现，Perc电池的设备投资为1.94亿元/GW，TOPCon为2.2亿元/GW，HJT电池片配备是4亿元/GW，三者差距显而易见。

　　或基于此，机构纷繁预计，相较于大手笔扩筑异质结电池产能的企业而言，光伏异质结反面的“卖铲人”才是此轮扩产的大赢家。

　　浙商证券觉得，异质结设备明天5年行业复关增疾超80%，龙头市值有望超1000亿元。

　　东吴证券周尔双映现，2021年-2022年是异质结电池降本的枢纽节点，预计2022年异质结电池新增产能将达20GW-30GW，龙头装备商将足够受益。