海通证券：5月纯碱出口更始高 光伏玻璃产量增添拉动必要扩充

　　此刻供给端，在产企业基本维持高位运行，后市提产空间有限，且企业库存连绵降落，供给面对代价变成支撑。须要端，呆板玻璃行情有望随着出货量提振转好，刚需稳定，且后续冷筑安排较少，团体采购刚需较稳;另外光伏玻璃产线点燃等陈设推行，或将减少浸碱需求。综合来看，该行计算纯碱行业仍将维护高景气。倡议合注远兴能源000683)(000683.SZ)、中盐化工(600328.SH)、双环科技(000707.SZ)、山东海化000822)(000822.SZ)等。

　　凭证百路费讯，2022年1-5月，国内纯碱行业开工率根蒂护卫在80%以上，2022年5月纯碱行业开工率为82.56%，环比4月着陆4个百分点，处于史册高位。5月份纯碱产量235万吨，环比4月降落4%。6月从此工厂库存进一步降下，处于历史低位。凭据百路费讯，撒手2022年6月17日，国内纯碱企业库存总量为40万吨，较前一周着陆4.76%，处于史册低位。

　　参加2022年，国内纯碱出口量加添。左证海合总署数据夸口，5月份国内纯碱出口量在19.56万吨，环比扩展28.9%，同比填充229%。1-5月份累计出口纯碱65.8万吨，同比推广68.7%。2022年5月中国纯碱主要的出口国/地分辨别是：孟加拉国、菲律宾、尼日利亚、巴西、越南、印度、泰国、韩国、印度尼西亚、马来西亚等。进口量处于低位。证据海关总署数据显示，2022年5月份国内纯碱进口量在0.64万吨，环比填补106.5%，同比增添220%。

　　根据百盘费讯，2022年5月光伏玻璃产量137.2万吨，同比加添41.71%，环比扩充18.89%，1-5月总产量545.42万吨，同比扩充19.2%。该行感觉随着下游光伏行业的须要扩充，光伏玻璃将一连有新建项目投产，从而动员纯碱需要加添。字据百旅费讯，2022年5月单调玻璃产量413万吨，同比扩大6.26%，环比扩展2.73%，1-5月总产量2048.6万吨，同比扩充2.47%。撒手6月17日，死板玻璃库存379吨，同比增多441.55%。前期因各地域疫情交通管控偏严，市场需求受运输作用明确，该行揣测后续随着疫情渐渐取得担任，呆板玻璃须要仍将相持稳固。

　　纯碱的卑劣首要为乏味玻璃、日用玻璃、光伏玻璃、洗涤剂等行业，其中占比最高的无聊玻璃闭键用于修筑和汽车等。从5月卑鄙行业的高频数据来看，汽车产量同比降幅即速收窄，房地产新开工/告竣面积仍有分别水平下滑，短期地产结束须要承压。证据wind数据，2022年5月，房屋新开工面积同比下降30.6%，房屋达成面积同比降落15.3%，汽车产量同比降落4.8%，合成洗刷剂产量85.6万吨，同比扩充8.1%，氧化铝产量698.8万吨，同比增多5.9%。

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