库存单因子对待玻璃与纯碱的月差走势有必然的指点效劳，叠加基差率的跨期套利平仓逻辑对待玻璃而言更为有效，但它们均会在某些年份失效，导致策略摇动较大。
第一，库存和基差蜕化很大水准上决计了月差震荡节奏，可能据此构筑月差商业计谋。库存量度的是驱动，可能类比为动能，决心月差颠簸的方向；基差衡量的是估值，可能类比为势能，行为安好边际来考量，表征了供需矛盾是否已有充足兑现。假如库存环比降低，可以举行正套开仓，此时候货同时处于深贴水状况，则正套的胜率更大；相反，要是库存环比添补，可能实行反套开仓，此技艺货同时处于高升水的状态，则反套的胜率更大。当基差越来越向零值亲密，意味着动能缓慢向势能改造，能够择机平仓。
第二，库存的变革对待月差套利的方向抉择起着锐意性的效率。玻璃月差的大幅震动根基都随同库存的大幅去化只怕积蓄，譬喻2022年7月20日至8月25日的正套行情，以及2021年9月22日至10月14日的反套行情，可以鲜明看到月差对于库存转变的敏感性。基差回归至零值邻近举措套利平仓条件，在玻璃这一品种中也获得了较好的印证。纯碱月差套利的起爆点同样与库存拐点相配合，月差走强或走弱的极限不时伴同基差收敛至零值左近。正套的代表性场景如2022年8月17日至9月29日，反套的代表性场景如2021年9月30日至10月14日。
第三，库存单因子对付玻璃与纯碱的月差走势有肯定的指挥效力，叠加基差率的跨期套利平仓逻辑看待玻璃而言更为有效。拣选对库存数据求环比本事坎阱库存因子，回测期内玻璃夏普比率1.03，卡玛比率0.75；纯碱夏普比率1.11，卡玛比率1.05.叠加基差率平仓逻辑，当基差率低于5%时举行平仓，玻璃夏普比率1.27，卡玛比率0.92；纯碱夏普比率0.8，卡玛比率0.5.该政策2020及2022年体现较好，而在2021年显露较差，一方面是旺季预期干与库存对近月关约的照射，另一方面是厂家库存指标无法走漏营业商囤货导致的货源转移，当前缺陷可以反应社会库存量的威望统计数据。
