中原证券：给以福耀玻璃买入评级

　　华夏证券601375）股份有限公司刘智,余典近期对福耀玻璃600660）举办筹议并宣布了咨询请示《公司点评汇报：汽车玻璃单价升高，产品构造刷新》，本报告对福耀玻璃给出买入评级，短暂股价为34.35元。

　　事情：公司公告2022年年度报告，公司2022年实现交易收入280.99亿元，同比+19.05%；归母净利润为47.56亿元，同比+51.16%；完结扣非归母净利润46.66亿元，同比+65.69%。公司2022Q4完结营收76.59亿元，同比+18.74%；归母净利润为8.55亿元，同比+55.3%；完成扣非归母净利润8.51亿元，同比+94.59%。

　　毛利率小幅承压，汇兑收益增厚利润。2022年公司毛利率为34.03%，受原质料价钱感触，同比放松1.87pct，主要为能源和纯碱价钱飞腾劝化毛利率同比判袂放松1.48pct和0.65pct。公司2022年汇兑收益群众币10.45亿元(客岁同期-5.28亿元)，子公司FYSAM汽车饰件有限公司计提恒久产业减值筹划国民币1.06亿元。公司2022年净利润较上年同期添补51.22%，扣除汇兑收益和子公司FYSAM汽车饰件有限公司计提永久财富减值布置的传染，净利润同比增添4.55%。面对外汇震动垂危，公司加大国际化展开，优化业务结算币种，接收适应的汇率器械来埋没垂危。

　　汽车玻璃ASP提升，高附加值产品占比弥补。公司2022年汽车玻璃收入255.91亿元，同比增补19.7%；汽车玻璃卖出127.14百万平方米，同比增多7.33%；汽车玻璃ASP抬高11.5%为201.3元/平米。公司把握汽车新四化趋势，产品煽动向一体化全执掌方案品牌筹划开展，智能全景天幕玻璃、可调光玻璃、举头揭示玻璃、超间隔玻璃、轻量化超薄玻璃、镀膜可加热玻璃等高附加值产品占比延续升高，较上年同期飞腾6.21pct。公司丰厚产品线，伸展财富链，机关汽车铝饰件营业，联闭汽车玻璃营业，普及产品单车价格量，同时加强与汽车厂的合营粘性。

　　边区生意不息拓展，产能新延伸。公司2022年海外交易收入128.35亿元，同比添加15.93%；其中全资子公司福耀美国2022年生意收入和净利润折黎民币45.72亿元和3.45亿元，同比辨别增多17.35%和26.37%。公司2022年8月30日书记书记拟对福耀美国加多投资6.5亿美元，个中3亿美元用于投资设立福耀美国的镀膜汽车玻璃生产线、钢化夹层边窗坐褥线亿美元由福耀美国用于对其子公司福耀玻璃伊利诺伊有限公司追加投资并由福耀伊利诺伊用于投资树立一窑两线条太阳能背板玻璃深加工坐蓐线、厂房及配套基础手段项目。跟班公司来日产能延续延伸，举世市占率有望提升。

　　初次保护，给予公司“买入”投资评级。测度公司2023-2025年周详摊薄EPS辞别为1.95元/股、2.35元/股，2.65元/股，依照3月22日34.58元/股收盘价部署，对应PE分袂为17.76倍，14.69倍，13.04倍。汽车智能化发展，异日单车玻璃用量的减少以及高附加值玻璃产品的把持，公司量价齐升，看好公司中长期展开，初度赐与公司“买入”投资评级。

　　数据核心遵从近三年揭晓的研报数据布置，广发证券闫俊刚筹商员团队对该股征询较为永远，近三年预测准确度均值高达88.18%，其预计2023年度归属净利润为盈利52.57亿，依照现价换算的预计PE为17.16。

　　该股近来90天内共有16家机构给出评级，买入评级15家，增持评级1家；过去90天内机构对象均价为44.29。按照近五年财报数据，估值体味器械显现，福耀玻璃行业内竞赛力的护城河非凡，盈余才具优良，营功劳长性大凡。财务害怕有隐忧，须中心合怀的财务指标征求：有歇物业负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好代价指标3.5星，综关指标3星。(指标仅供参考，指标范围：0~5星，最高5星)

　　以上内容由遵循果然音书清理，与本站立场无关。力争但不保证该音问(囊括但不限于笔墨、视频、音频、数据及图表)全体生怕局部内容的的正确性、齐全性、有效性、及时性等，如糊口题目请磋议大家。本文为数据算帐，分歧您构成任何投资修议，投资有危急，请郑重决定。

　　超300家A股上市公司吐露2022年经营业绩，大广泛盈余—— 这些企业年报释放踊跃标记（锐财经）

　　股价腰斩后又狂飙近50%！TVB与优酷签署团结答允，忖度带来7亿元收益！

　　股价腰斩后又狂飙近50%！TVB与优酷签定团结容许，猜思带来7亿元收益！

　　“一两万优惠好多消失者不买账了”！车企价值战一卷终局，多家A股供给链企业回应感化

　　已有105家主力机构吐露2022-12-31汇报期持股数据，持仓量一齐10.77亿股，占流畅A股53.76%

　　近期的平均资本为34.38元。该股资本方面呈流出形态，投资者请拘束投资。该公司运营境遇精采，多数机构感到该股长期投资价值较高。

　　投资者相干看待同花顺软件下载执法解释运营愿意商量所有人交情链接聘请英才用户领会谋划

　　不良音信举报电话举报邮箱：增值电信交易唆使协议证：B2-20090237