机构点评：玻璃大幅拉升 纯碱大幅下挫

　　【机构点评：玻璃大幅拉升 纯碱大幅下挫】异日玻璃供应对价格造成的压力有限，而需要端露出为库存平昔六周去化，地产了结面积企稳回升，地财产宏观计谋一切呈相对主动态度，期价无间偏强对待。如今纯碱行情沉要受制于提供端扰动，从方今景象来看，远新能源6月150吨产线投产概率较大，加之随着海外纯碱价值的回落，进口窗口期的敞开，进口量或呈逐步增加的趋势，未来供应端的压力较大。而需求浮现或将平素，当前供需紧急情形或将得到肯定的缓解，短期期价震动偏弱对于。

　　1、午后玻璃期货盘面大幅拉升，勾留收盘，玻璃主力闭约FG2309高涨3.58%，近6个交易日涨幅达12.60%。

　　2、昨日夜盘先导纯碱期价跳空低开，早盘过后期价不休下挫，勾留收盘，纯碱主力合约大跌6.01%。

　　提供端：短期状况来看近3周今后，玻璃供应端无冷修、新燃烧产线，供应总体守卫相对安谧状态。中永恒情况，因玻璃现货价格从来下挫，厂家库存不休走高，原片企业利润投入缺乏区间，原片企业开工率自2021年8月10日的89.8%连接下滑至此刻的79.14%。供应端预测，近一个月此后，玻璃现货代价连续飞腾，原片企业利润逐步好转，短期供给端添加或许性弥补，但中长期来看，因近两年今后地产新开工亏折，此刻地产行业以保告终为主，中恒久玻璃需求受限，理性情景下，开工大幅增长畏惧性较小。

　　库存端：自年初往后，前期房企受制于本钱压力，杀青涌现较差，玻璃需求亏空，浮法玻璃企业库存处于汗青同期切切高位。但近期在保交楼战术的鞭策下，原片企业杀青平昔6周的大幅去库，且因在平素去库的第五周，商场渊博觉得前几周去库为深加工企业补库所致，后期库存去化幅度将有所放缓，然在第六周，库存去化幅度再次扩张，引燃玻璃期货行情。

　　需要端：短期来看，随着近期气温的不绝普及，花消末端地产行业施工进度将加快，玻璃须要参加时令性旺季，从今朝宇宙产销气象来看，市集拿货氛围普遍较好，个人地域乃至生长规格断货景况。中恒久来看，经验对2023年地址政府财政预算收入的分解（详情见玻璃二季度预测：“库存去化，底部迹象较为明显”专题陈诉），今年宏观战略层面对地产行业将不绝坚持相对宽松。再从保交楼战术落地状况以及近期骨子数据吐露来看，2023年1-2月房屋告竣面积较往年同期累计补充14.7%。

　　综关来看，改日玻璃供应对代价形成的压力有限，而须要端显露为库存连续六周去化，地产收场面积企稳回升，地资产宏观计谋整个呈相对踊跃态度，期价平昔偏强对付。

　　供应端：2022年以来，因新隽拔伏玻璃产线的无间投产、以及海外因能源危险劝化纯碱出口平素高潮，纯碱企业利润一贯维护高位等多重因素的感化，纯碱企业利润庇护在汗青高位区间，所以自2022年从此纯碱企业开工率卵翼在90%相近，为近10年以来新高。短期来看，现在华东地域现货价格保卫在3100元/吨，纯碱成立企业短期减产动力不足，供给或将不停呵护在此刻程度。中期来看，加入夏季，纯碱企业将首先时节性停产冷修，供应压力或将有所放缓，然当前商场要紧眷注远兴能源一期500万吨装配的投产情况，其6月想法投产一条150万吨/年产线，而后听命利润情状，估计7、8、9月接续投产其残余产线万吨产线根蒂可裁夺，后期由于用水指标题目，的确投产景色仍存不决意性。

　　库存端：前期因新优秀伏产线投产、出口量添加等多浸名望感染，现货向来处于供不应求状况，纯碱企业库存不竭位于史籍低位区间，自2022年6月此后，纯碱企业周度库存处于30万吨相近震撼盘整，从此刻数据来看库存压力较小，暂未滋长累库趋势。

　　须要端：前期驱动纯碱价值上涨的光伏玻璃产线新投产速度放缓，浮法玻璃产线短期受制于利润，新焚烧动力亦不够。加之外洋能源危害渐渐放缓，前期国内纯碱完全的出口优势放松，出口量吐露必定幅度的下滑，是以揣度短期纯碱必要将爱护偏弱景象。

　　综合来看，今朝纯碱行情主要受制于供应端扰动，从目前情况来看，远新能源6月150吨产线投产概率较大，加之随着海外纯碱价格的回落，进口窗口期的打开，进口量或呈慢慢增长的趋势，他们日供给端的压力较大。而须要走漏或将平时，方今供需危境地步或将获得一定的缓解，短期期价振动偏弱将就。