玻璃方今仍旧利空驱动为主 现货累库落价

　　收涨，美国方面暗意将置办300万桶策略煤油积蓄，与近一年超1.5亿桶的抛储量比较量级较小，别的有讯休涌现伊拉克北部原油向土耳其杰伊汉港的输送尚未规复，讯歇扰动以利多为主。后市来看，宏观预期主导的国外弱须要和OPEC+主导的踊跃减提供的博弈仍是目下商场往还的主线，由于微观层面须要数据均有韧性，基准预期下5月后有望相连去库，此刻价值估量仍处二季度宽幅震撼区间核心以下，爱护美国债务上限及

　　油价止跌回升，内盘燃油系期货尾随反弹。年内炼能矛盾缓解及国外必要憔悴亮点的大配景下外洋炼厂毛利仍以弱势对待，新加坡柴油裂解价差虽有小幅反弹，但外洋汽、柴油裂解价差整个仍偏弱及中东区域新炼能投放箝制下低硫燃料油裂解价差承压。高硫方面，受二季度中东发电需要提振资源偏紧方式不改，且5月后OPEC+减产也相对利好高硫资源，谅解做缩上下硫燃料油价差计谋。

　　国内化工需要总体坚固，原油下行对外洋市集袭击较大，国内市场在燃气淡季下也总体弱势。市集传说烷基化油开始征收糜掷税，若落实会对原料端的醚后碳四发作压力，促进国产气转入过剩格局。盘面此前在宏观空气驱动下继续贴水，衔接低位振动后受信休报仇，震动中央或进一步下移。

　　国内各地区尿素现货价钱大幅下调，基差环比偏弱。在国内中分区域供给复产的压力下现货成交偏弱，上游企业主动减价，但成交偏少，盘面代价维系波动下行方式。

　　隔夜原油企稳反弹，叠加国内财产品扫数偏强，煤化工强势反弹。基本面来看，西北地域代价还是偏弱运行，下贱补库志气较低，西北地区价值跌至2060元/吨；港口地域预期水货源偏多，但近期因形势名望卸货较慢，估计低库存仍将连绵。

　　沥青5月放置排产量285万吨，环比4月产量添加11万吨，同比客岁5月增添104.1万吨。材料端港口稀释沥青库存环比增添，升贴水在-16美元/桶邻近。沥青须要启动晚于预期，库存环比连续添加，同比往年处于中性地点，库存压力渐渐展现，沥青分娩利润短期承压，单边代价受隔夜原油上升提振触底反弹。

　　苯乙烯近期东北和西北两家共计47万吨/年安设停车检修，与华东两家共计92万吨/年装置重启对冲，所有负荷小幅擢升0.94%。三大下游产成品库存高位，坐蓐利润凶险，开工偏低，仍旧刚需采购，港口库存小幅添加。美国正安置采购300万桶含硫原油，以弥补其策略火油储蓄，隔夜原油强势反弹。苯乙烯单边价值随同原油触底反弹。

　　聚烯烃主力合约均线空头摆列。聚乙烯方面，供应方面，近期洋货到港量有所添加，但国内检筑环比小增，抵消洋货源增量，供应端完全稳固。需要方面，地膜订单接续降落，而棚膜订单尚未启动；其大家包装行业淡季特性仍在，刚需采购或消化成品库存为主，需求面对代价庇护有限。供需弱安祥，价格颠簸偏弱。聚丙烯方面，供给上近期检筑装置复工，供应量增加，5月轻贱巨正源二期60万吨/年安顿投产，供应端近远端均有压力。须要上刚需采购为主，下贱订单同比缩减，出口订单未见好转，内外必要均发挥疲弱。供需冲突难以缓解，代价一口气承压。

　　夜盘PTA随油价企稳，乙二醇震撼。近期资料削价后，末了负反馈压力着陆，PTA供需偏弱的好看略有更始；失去调油必要保卫后，原料PX有空配代价，是如今PTA市集首要的利空，考虑做缩TA-原油价差。港口库存下降及安装转产将兑现，乙二醇成为多配采取，近期交往估值配置预期，一体化和合成气法加工差衔接开发；中长线合成气法负荷提拔及进口加添或许个人乙二醇创立的空间。短纤开工偏低，现货加工虚耗建树，泯灭淡季，价钱衔接被动扈从原料振动。

　　中国央行进行一年期MLF运用，利率持稳于2.75%，并没有滋长商场预期中的下调。上周国内轮胎开工率显明回升，青岛区域天然橡胶总库存一连攀升，库存去化过程已经未能孕育。云南天然橡胶产区绝大部分地区仍然处于“停割”状况，少片面区域起首收复开割，海南天然橡胶产区逐渐开割，越南天然橡胶产区慢慢开割。近期，天然橡胶RU和20号胶NR期货走势瓦解，RU发扬相连强于NR，RU墟市主题驱动在于提供端，NR市集焦点驱动在于需要端，战略上以“筑底反弹”的想道看待。

　　现货价格下跌，受此浸染，盘面相联回落。现在产销差，交易商减价卖出兑现利润，挤压厂家出库，上周生意商去库，加工厂刻下原片库存高，损失我们方库存为主，揣测本周玻璃厂相联累库。利润昭着好转，后续有5000吨驾驭产线部署焚烧。此刻照样利空驱动为主，现货累库落价，产线安放复产，但贴水幅度较大，而玻璃厂库存不高，中卑贱浪掷完库存后，若需要保护，或有再次补库必要，不倡导追空，彷徨为主。

　　现货接续着落。纯碱厂上周库存环比降落0.23万吨至52.56万吨，好于市集预期，和碱厂检修生计必定关系。徐州丰成修立停产，浸庆湘瑜安置停车，开工环比下滑2.35%至91.19%，江苏实联滥觞检修，后续开工或震撼运行动主。今朝轻碱必要弱，轻贱开工弱，重碱刚需支柱，近期浮法和光伏产线点火，但远兴大投产相近，加之现货下调，拙劣采购志愿低，原料库存将贯串降下。大增产的背景下，上下劣心态转移，上游或假使投产后检修，兑现分娩利润，下流不囤货，纯碱下落趋势难改。