中银国际公布磋商讲演称，浙江和重庆政府先后布告光伏玻璃产能听证的发达景象，竣工了长达数月的政策真空。该行感到新计策或者对光伏玻璃的恒久补充有必定的收紧感染，但不会感动短期的供给释放。短期基础面上，现货纯碱价格如故较三月峰值跌去19%，且该行以为异日又有空间进一步下落。纯碱价钱的下跌来得正当其时，将声援光伏玻璃的毛利加多。重申福莱特玻璃（06865）和信义光能（00968）“买入”评级，首选福莱特玻璃，信义光能次之，方针价仳离为28.5港元和13.2港元。
5月18日及22日，重庆和浙江省工信厅先后布告了光伏玻璃听证会的后续开展。四个公告项主旨发扬并不是前期少数几个项计划简练公示，该行觉得这暗指着官方对光伏玻璃的战略大体做了微调。两个已投产项目被标示“需不才次冷筑理产前落成产能置换”，而其它两个（片面）在筑项目则需“发扬病笃预警”/“提倡危殆预警为低迫切”。
因工信部尚未正式发文通告，该行只能依照两省工信厅的新闻臆度计策已涌现调剂。工信部在2021年80号文中，曾明文表述光伏玻璃项目“可不契约产能置换安放”，而这次两省同时提及产能置换，恐非偶然。
1）暂时已投产项目（测算约52650吨/天），需在下一次冷筑前（即5-8年后）完竣产能置换，但若何使用仍不得而知。
2）临时仍在筑的项目（测算约20000-35000吨/天），发达紧张预警，但该行觉得不太会有压迫性的成效，这部门产能仍会投出。
3）未性质开工项目（约23万吨），进步病笃预警，且会实质习染项目新开工。
总得来看，基于现有的讯息，该行揣度新策略会对光伏玻璃的中永远扩产起到一定的经管沾染，但不会感导2023-24年的项目投产。该行对23/24年的光伏玻璃有效产能增快预测保持在60%/24%。
光伏玻璃的紧要原材料纯碱的价格在当年几周大幅下调，现货/期货价格已较三月的峰值跌去19%/46%，重要原由内蒙一大型天然碱项目即将投产。该行测算龙头的毛利率在当前已回升到23%以上，而玻璃价钱仍旧持稳原本印证了玻璃在财富链上的议价本事在增强。
华夏光伏玻璃库存本月环比上升了4.6%至21.5天，该行感触要紧是由于组件厂略推迟了排产以恭候硅料进一步的落价。是以，该行本来预期的6月涨价或者会推迟到7月或8月。但如上文所述，在成本下降的背景下，这不会变化光伏玻璃毛利率回升的讲事。
该行引荐光伏玻璃的中央逻辑是看好今明两年的光伏必要，而这也是墟市筹商的主旨处所。该行乐意对于这么大的体量和增速的行业，没人明确确切的答案。但该行信赖一点：齐备财产链如故有充溢的利润，还有较大的空间用代价弹性刺激必要，至少在指日这一刻还不用对需要绝望。该行已经首选福莱特玻璃，信义光能次之，想法价分别为28.5港元和13.2港元。
