供需联系趋弱 玻璃下行概率较大

　　【供需合系趋弱 玻璃下行概率较大】近期，玻璃现货价钱飞扬后持稳，期货阐发弱势，商场闪现出昭着的强现实和弱预期特征。当前玻璃供需双增，下游深加工订单推论且高于客岁同期，库存处于年内偏低水准，对代价支持较强。但地产行业不竭疲软作用下，中期玻璃需要消极预期较强，价值下行概率较大。倡议投资者支持偏空振荡想路，上游坐蓐企业可背靠现货价格举行售卖套保驾御。

　　近期，玻璃现货价格飞扬后持稳，期货阐扬弱势，市集显露出昭彰的强现实和弱预期特点。刻下玻璃供需双增，轻贱深加工订单扩充且高于去年同期，库存处于年内偏低水平，对价钱声援较强。但地产行业不停疲软效用下，中期玻璃需要灰心预期较强，价钱下行概率较大。发动投资者赞成偏空振荡想路，上游坐蓐企业可背靠现货价钱举办出卖套保掌管。

　　2022年国内浮法玻璃行业发扬黯淡，现货价格和现货利润不休灰心，特别是2022年下半年国内浮法玻璃利润由正转负，现货广泛亏欠导致浮法玻璃供应光鲜退缩、冷修产线年二季度开端，国内浮法玻璃供需关联改进，现货利润回正并升至高位，国内玻璃供给持续回升。隆众资讯数据闪现，2023年4—10月，国内浮法玻璃现货临蓐利润从-21元/吨升至346元/吨，其间浮法玻璃日熔量从158280吨/天升至171360吨/天，行业开工率从78.81%升至82.41%，产能利用率从78.73%升至83.55%。

　　搁浅10月中旬，国内浮法玻璃的日熔量为171360吨/天，处于史乘高位区间，较去年同期的165690吨/天增加3.42%。近期玻璃日熔量同比由负转正，供给端对价格的效率由利好转向利空。眼前现货均衡利润赶上300元/吨，去年冷修的部分产线有复产的目的，猜度岁终国内浮法玻璃日熔量将切近175000吨/天，较眼前引申2%。供给推行将对玻璃现货代价呈现肯定压力。

　　只管玻璃日熔量不断回升，但近期玻璃库存并未扩大，最新的玻璃上游库存降至年内低位，中轻贱库存处于中性偏低程度。阻滞10月12日当周，隆众口径的浮法玻璃临盆企业库存为201.70万吨，较前一周失望6.09%，较客岁同期低落42.48%。

　　近期玻璃库存灰心，严浸是受下贱需要改良的影响。“金九银十”是玻璃的古板需要旺季，今年9月玻璃下贱需要阐扬安稳，但10月必要闪现必然的修改迹象。国庆长假后，下劣补库踊跃性较高，产销率不停多个劳动日过百。

　　投入四季度后，国内房地产完工须要扩展，发动玻璃深加工订单校订。隆众资讯数据展示，罢手9月下旬，国内浮法玻璃深加工订单天数为20.3天，较9月中旬的18.5天增加1.8天，较旧年同期的16.7天执行3.6天。据笔者调研领会，现时深加工企业在手订单较多，企业揣度该景况可无间至年合。

　　短期玻璃需要季节性校勘，但中期须要难言乐观。国内房地产行业开工率数据持续多月消浸，将对中永恒玻璃须要映现明确缠累。根据国家统计局数据，2023年8月国内房地产开垦景气指数为93.56，环比失望0.22。1—8月，国内企业房屋施工面积为806415万平方米，同比低重7.1%；房屋新开工面积为63891万平方米，同比颓废24.4%；房屋美满面积为43726万平方米，同比增进19.5%。当前房地产完工面积救援高位，紧要是受“保交楼”策略利好，但开工和发售疲软功用将对2024年的美满数据形成倒运功用，中期玻璃须要低落预期较强，玻璃价格难言乐观。

　　综上所述，近期玻璃基础面发挥尚可，供需双增，库存处于中性偏低程度。受房地产行业一切阐明疲软感化，中期房地产美满端将走弱，对玻璃必要形成连累。短期来看，玻璃强本质和弱预期款式将一贯，期货价格或趋于振荡。中期来看，供需相干趋弱，玻璃下行概率较大。建议投资者撑持偏空振荡想道，上游临蓐企业可待期价反弹后举办贩卖套期保值把持，2401闭约属意1800—1850元/吨压力，2405合约体贴1650—1700元/吨压力。后期热忱闭心地产合联计谋蜕变。（作者单位：中信修投期货）