玻璃 不敷新的上行驱动

　　近期玻璃期货盘面走势较为频仍，没有酿成趋势性行情。7—8月因稳地产战术辘集公布，受降首付、一线城市局限区域铺开限购等计谋预期启发，玻璃现货市集头脑转好，产销走强，叠加旺季备货需要启动，盘面价钱振荡拉涨，玻璃2401合约涨至1849元/吨。不过，因前期预期偏强，但新房销售未见显着好转，市集信奉提振有所缺乏，现货阛阓心计缓缓降温，“金九银十”光阴玻璃期货盘面价格振荡下落。10月底今后，受宏观面回暖的再次提振，在“增发1万亿元国债”及“三大工程”等计谋鼓动下，盘面价值从头走强。

　　今年以来，稳地产策略公布较为繁茂。都会旧改煽动、调降存量房贷利率，以及颓唐首付比例、一二线都会陆续铺开限购等策略托底地产行业，但目前看，大中城市新房卖出数据并未出现显着好转，且10月中旬往后三线都邑的成交量同比持续大幅降低，一线都会论述同样欠佳。当前商场发端欲望新一轮的稳地产策略。对待房企来叙，新房贩卖回暖至关紧迫，可以救援其刷新现金流标题。眼前血本迫切问题连合玻璃行业上中下贱，该标题从2021年下半年开头察觉，从地产商回款难缓缓进步传导，如今玻璃深加工行业被地产企业赊账的情况较为一般，再进步到交易商枢纽，开业商垫款境况同样较多。

　　世界玻璃深加工样本企业订单天数环比不息在刷新中。放弃2023年11月中旬，深加工企业订单天数为21.7天，较10月底增添0.2天，环比增幅0.93%。近期的华南地区调研结果显示，华南地域深加工产线浩瀚，准备状况错落有致，阛阓内中角逐较为猛烈，限度门窗厂到上游接深加工订单，挤压加工利润。局限企业订单优越，但也有局限企业因接不到订单而罢工，另有企业哀求消极扶植，履历调换玻璃厚度等方式低落成本，譬喻厨房炉灶玻璃单片厚度从以往的6—8mm降至4—5mm。

　　玻璃日熔量规复至高位，提供端压力暴露。放弃如今，天下浮法玻璃生产线吨。随着今年玻璃行业的利润刷新，玻璃产能已从岁首时16万吨日熔量低位缓慢回升，提供压力慢慢真切。后市徐徐加入需求淡季，眼前各地域玻璃必要涌现显着分别，北方明白转弱，东部及南方赞成坚韧。北方也曾入冬，货源外发窒塞周边市场，今年有玻璃厂提前采纳落价去库存策略，保持低库存运转，提前缓解淡季压力。

　　前期市集觉得，2021年4月发端地产端数据的走低往后推24个月，将传导到今年下半年及日后的玻璃需要上。但从今年玻璃需要状况看，从开工端传导的地方下行还未浮现出来，今年在“保交楼”等战术托底下，完工数据不绝发挥较好。叠加近期在稳地产“召集拳”下，有望进一步释放购房需要，房地产市集或迎来回暖。

　　近期玻璃厂家落价说解其对后市的态度偏把稳，产销中等印证有刚需存在，但投契需要通常，同样反应出对后市不太乐观的预期。眼前玻璃企业库存3899万重量箱，环比颓废3.98%，企业库存相对不高，中下劣无间声援低库存筹办，因而而今玻璃财产链上中卑贱皆没有库存压力，投资者可陆续合怀战略面的提振情状。如果投机必要不断无法被激劝，玻璃盘面将亏折上行驱动，但受到低库存和本钱有支撑，下行空间同样有限。揣测短期内玻璃2401闭约将增援区间振荡走势。(作者单位：广发期货)

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