11月以后，玻璃现货与期货盘面走势不合明了。一方面，国内浮法玻璃现货价钱在冬季须要走弱背景下大面积松动；另一方面，期货盘面在宏观预期回暖、原燃料价值上涨、基差设立必要的动员下，沉心不断上移，
近期，海内外宏观心理共振刷新。一方面，外洋美国通鼓下行，美联储加休周期停止预期增强，美元和美债收益率同步走弱；另一方面，国内商场危害偏好和物业受到提振，战术的陆续发力，以及保交楼发动的房地产开垦项目美满进度加速，有利于玻璃盘面上行。
与此同时，玻璃盘面贴水也对期价供应上升动力，在临近交割月的前两个月，月初主力2401合约相对天地均价有400元／吨的贴水幅度，随着现货价钱的回落以及期货盘面的反弹，基差双向拘谨了200元／吨的幅度。别的，玻璃企业库存环比转降，统统位置偏低，休歇11月17日周度总库存为4056.7万重箱，也为玻璃盘面供给有力的反弹环境。
中期来看，玻璃供需根基面处于弱均衡方式。从提供端来看，且自浮法玻璃的日熔量为17.24万吨，较去年同期增加约6.66%，升至近十年的史籍高位区间，对价值有潜在利空影响。临时浮法玻璃以煤、火油焦、天然气为燃料的三种工艺分娩利润不合为380元／吨、611元／吨、347元／吨，是以日熔量处于高位且有望维护数月，直至行业揭示赔本。由于浮法玻璃行业对新增产能有策略限定，在产能置换布景下，玻璃提供投入慢慢上行阶段，玻璃价值更多受到须要端的效力。
从需求端来看，玻璃永远需要消沉、中期须要难证伪、短期战术有提振。永久来看，两年前疲弱的新开工数据会在来日不久兑现，这是诽谤玻璃价钱上方空间的紧要因素。一直玻璃的实际必要粗略早于竣工半年、晚于新开工两年半左右，可能倒推两年半前的新开工同比数据对玻璃的需要举行定性的判断。猜度2014年1月不定率见顶，明年下半年有出现负增进风险。中期来看，四序度是玻璃工程的赶工期时间段，一限制工程需要在腊尾之前交工畏惧北方须要在天气转冷之前美满，因此会有极少工程需要加快进度，酿成对玻璃的必要释放。短期来看，7月以后房地产计谋暖意完全，刹那宏观政策与地产战略的支撑力度还在继续发力，计谋落地也明显提快，商场预期终端地产需要有望企稳，这会对玻璃酿成心绪上的提振。
站在当下时点，浮法玻璃市场多空双方对另日玻璃需要差别较大，空头逻辑更目标于长周期，提供的刚性会使2024年玻璃供应仍处于高位，而权且高完满面积增加则难以勾结，提供填补、需求淘汰会导致2024年玻璃代价下行。短期随着气温降低，北方地域的施工条目变差，上游企业挪动库存的愿望巩固，而卑劣企业对明年行情较为消极，权且的价格并无较强的冬储志愿。
从上下流博弈角度酌量，玻璃现货价钱仍有下降空间，期价难以不断走强，期现货价格差别也难以连结。预测后市，短期玻璃期价仍有频频，但中期面临提供过剩的压力，价值难言乐观，期货盘面1800—1850相近保存压力。（作者单位：中辉期货）
