玻璃全体库存中性略高阶段性补库略走弱

　　原油反弹，聚烯烃有止跌迹象，煤炭现货代价小幅走弱，因而成本端评估颤栗。从根源面来看，家当连接消化库存，上游显性库存80相近，须要端农膜时令性再有尾声，出口需要仍生存不决议性，内需受计谋调控濡染偏宽松，但大幅好转的没关系性也比较小。供给端四时度检修相对少，海外提供也多数克复。中期供需双增式样，掌管甲第待估值偏低后再逢低出席。

　　原油不断反弹，资本端评估易涨难跌。从估值看昔日两年都是从10月下旬回落，驱动方面苯乙烯累库但纯苯如故角落去库的，中期看4季度供应周围扩张，调油须要边缘转弱，出口和内需时令性好转，但力度小于往年同期，单边暂且观察守候企稳。

　　甲醇开工整体高位，后期有回落不妨，外围负荷低落，中东及北美个体装配检修，预测10月到港或降低，必要整体稳中向好；现在甲醇供需两旺，四时度进口有低重预期，烯烃开工加入全年高位程度，预计后期库存继续去化，目前中东巴以相持不停，国际油价存飞翔能够，甲醇煤制资本近期有所松动，四季度全局或先降后涨，本周体贴巨额商品气氛情形，后期仍可思量单边逢低做多以及1-5逢低正套。

　　PVC：本周开工环比略降，产量仍高位，需求尚好，无间修正空间不大，出口略好转，幅度小，10月后累库；现货5870，氯碱综合利润较好，电石低位，理论PVC估值可到5200；单端PVC资本在5900，01战栗偏弱

　　烧碱：山东32碱折百3000；上游开工高位程度，10月检筑仍偏多，液碱库存压力凸现；液氯和烧碱的卑鄙坐褥利润低，现货处于下行中；随着煤价和盐价上行，完整成本飞腾150到2450附近，盘面静态临蓐利润不高，侦查

　　纯碱：开工高位，进口到港，远兴一二线号，金山展望月底速满产，供需过剩，开启累库；轻碱须要偏稳，库存累库明晰；光伏+浮法产能扩展，重碱必要略增。现货折盘面2650，现货仍在下行，01低估值，颠簸空

　　玻璃：现货交割品1970，分娩利润好，全局库存中性略高，阶段性补库略走弱，一连关切旺季去库不及预期的做空机会，安闲角落在1700以上

　　尿素：现货商场代价接续上涨，河南工厂价钱2330；河南心连心、安徽昊源新投产顺利坐褥，检修装置较少，日产撑持19.9万吨高位；复关肥临盆加入尾声，农业直施较少，财富资料刚需采购，克日工厂价值一直提涨后，下游商业商跟进动力亏折；10月5日印度宣布新一轮招标，国内货源参与量或不大；供需宽松，远月维护起伏把握想叙。

　　供需方面：提供上后期亚洲开工有提拔预期，需要PTA开工相对较高，但调油需要季节性减弱（美国汽油裂差大幅走弱至5年同期低位）看待亚洲芳烃需要坚持削弱，总体上PX亚洲地区略偏宽松。PXN,PX-BRENT看空。展望PXN看到300美金，PX-BRENT看到350美金以下。

　　供需方面：PTA10月有检筑和降负，10月展望去库，大家日3个月无检建央浼下PTA累库概率大。估值方面石脑油价差近期摆设后哆嗦，PXN支柱高位回落，美国汽油裂差大幅回落，芳烃调油需求大降，PXN看跌。PTA加工差低位振动，在150颠簸，全体PTA估值偏高要紧在PXN端。总体看PTA供需弱势依旧在加工差中反响，同时需要亲切低加工差对待PTA后期需要的统制。万万价格假如原油不大幅走高则看跌，紧急跌幅在于PXN关节。

　　提供上煤化工高位有所回落，油化工相对偏低但总体供应高位，进口展望9月预计较少，后期边缘淘汰但进口较上半年主旨上移。须要方面聚酯开工尚可。估值上油化工估值较低，尚可（开工较高侧面响应）。全局看供需双旺但需要略偏多，四时度瞻望保卫宽平衡掌握，低估值+无驱动导致全体MEG处于低位磨底动荡阶段，掌管上区间左右。珍视4000职掌支撑，不追空，区间下沿可阶段性试多。

　　供需方面：供给上开工还原，需求尚可，千万价格全体上伴随本钱晃动，现货利润近期有所回升。后期加入淡季依然逢高做缩利润为主。

　　山东现货+50至3850，华东现货持稳至4040。估值来看，按Brent油价90美元/桶妄想，折算沥青成本4150左近，12约估值低位；驱动来看，百川炼厂库存执行，社库裁汰，短期供需驱动中性。中期来看，我日一个月均衡表展示去库符合时令性，盘面低估值下短缺交易价格，布伦特原油价值展望仍将强势，成本端有撑持，闭注1-6正套机会，守候冬储驱动。

　　上周低硫燃料油市场走势强劲，高硫燃料油墟市赓续承压。低硫方面，早年两周低硫燃料油器材套利窗口保卫开启情形，但船期数据涌现近期自欧洲流入新加坡的物品要 11 月初才气抵达。且上个月没有来自 Al-Zour 炼厂的低硫燃料油出口招标，低硫燃料油市集供给趋紧。亚洲低硫燃料油市场的需要紧张形象可以会一直全部10月，11月份的市场均衡将取决于接下来几周来自欧洲的套利货流入量。其它，本周出手，船用燃料必要将会上涨。随着黄金周假期告终，业者回归墟市，船东们要赶在年底圣诞节和新年假期惠临之前加速运输进度。高硫方面，中东地域夏季发电须要下手消沉，亚洲高硫燃料油墟市将会迎来更多供给，而中原的高硫直馏燃料油需要在从前几周也浮现低浸趋势。其余，来自俄罗斯的燃料油需要也很安全，高硫燃料油市集压力较大。