福耀玻璃连跌两周靓丽年报难掩行业增速放缓之忧 ｜ 公司犹豫

　　相似福耀玻璃、宁德时期这种在国内商场份额跨越一半的，途理整车主机厂选择控制太少，这些需要商威望对整车厂都有很强的议价势力，定价权首要都在这些巨子手里。倘若行业须要较着缩短的话，这些巨子才有不妨随同实在家当链全数落价，上述私募人士示意。

　　福耀玻璃（600660.SH）3月15日晚间发布了靓丽的2023年业绩。然而3月6日到3月19日公司股价却连跌两周，累计跌幅近 10%。真相爆发了什么？3月19日上午，福耀玻璃再跌1.55%，午时报收42.51元。

　　2023年以来，各大汽车主机厂为了争取市场份额纷纷跌价，2024年发轫的价值战加倍白热化。但是2023年行为汽车零部件龙头之一的福耀玻璃毛利率不降反升，2024年其毛利率还能不能偏护在35%以上的高秤谌？

　　2020年发轫，随着电动车渗透率大幅升高，天窗的盛大运用大幅升高了单车对玻璃的平均须要，提拔了福耀玻璃在2021年之前财富链龙头之一的地步，稳固添补的利润和分红，让曹德旺执掌的这家玻璃威望一度在2021年赶过60元大关。

　　福耀玻璃揭晓的2023年年报涌现，落成商业收入同比减少18.02%，达到331.6亿元，杀青利润总额67.16亿元，同比补充20.38%，竣工归属于上市公司股东的净利润56.29亿元，比上年同期增加18.37%；告竣每股收益2.16元，比上年同期加添18.68%。

　　国海证券说明师戴畅暗指，2023年福耀玻璃汽车玻璃贩卖收入298.87亿元，同比减少16.79%，汽车玻璃营收状况优于汽车行业，销量达到1.4亿平方米，同比减少10.24%，匀称单价来到 213元/平方米，同比引申5.94%，产品单价的提升紧要受益于公司增强功夫改正优化产品组织，高附加值产品占比络续抬高。2024年福耀玻璃毛利率到达了35.39%，同比添加1.36个百分点；此中2023年第四季度，福耀玻璃杀青毛利率36.54%，同比引申3.70个百分点，主要道理匀称单价的进步和界线效应释放，以及原原料纯碱价格的下降。

　　福耀玻璃暗指，汽车行业从短期来看，汽车市集在持续复苏，但国内外情景错杂严厉，诽谤和不决定性引申。华夏加大宏观调控力度，增添内需、优化结构，主动引申外洋市场的同时，也过程出台和落地各种策略设施启发汽车糟塌，如优化限购政策、开展新一轮汽车下乡、以旧换新、接续和优化新能源汽车车辆置备税减免至2027年12月底等一系列刺激汽车损耗政策，2023年中原汽车产销创史籍新高、汽车出口创史乘新高。

　　可是，随着2024年整车价钱战进一步白热化，行业增速放缓，福耀玻璃还能不能保卫毛利率的坚挺？

　　3月入手下手，比亚迪、理想、零跑等多个品牌都纷繁推出自家优惠策略以及改款新车型，全面开启了龙年车市卷代价和卷产品的模式。有业山妻士觉得增配不加价约略大幅降价，将会使得竞争加倍激烈，将会渐渐传递到零部件。

　　某广州私募人士向第一财经记者示意，这一轮汽车行业贬价潮来看，行业投资短期过大（早期融资，地址企业很是参与等）导致的产能施行供给过剩，酿成当今永远代价战，然则须要端的增速却比力有限，主机厂贬价通路从来开放，供应链也要降本压价，整车厂紧急对行业聚合度较低的零部件供应商有议价气力，以至不妨遵守价低者得的规矩来经营，可以转折跌价压力。

　　不过，相仿福耀玻璃、宁德时代这种在国内墟市份额凌驾一半的，情由整车主机厂采取限定太少，这些供应商巨子对整车厂都有很强的议价能力，定价权紧张都在这些巨头手里。假使行业必要明显缩小的话，这些权威才有可能跟随完全资产链一概抑价，上述私募人士暗指。

　　福耀玻璃联系承担人示意，市集逐鹿的加剧，不妨会导致公司片面产品的售价下跌或需求着落，假使公司的竞争对手成功普及其产品成本，或推出新玻璃产品或可取代玻璃的质地，则公司的销售及利润率不妨会受到倒霉传染。公司汽车玻璃本钱构成主要为浮法玻璃质料、PVB质料、人工、电力及创办费用，而浮法玻璃成本紧要为纯碱材料、天然气燃料、人工、电力及创立费用。受国际大方商品价格颤栗、天然气墟市供求相干改变、纯碱行业的产能蜕变及玻璃和氧化铝工业景仪表对纯碱需要的改观、人工成本的向来上涨等感化，公司糊口着资本动荡的紧急。